滬膠多空分歧明顯

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 　　經過三個交易日的回調整理，5月8日，滬膠主力1509合約開盤短暫下探后，在14500元/噸一線得到支撐，多頭強勢介入令期價快速回抽。此后，伴隨著成交量的放大，多空雙方展開激烈爭奪。時至午盤，多空相繼減倉，期價在小區間內振蕩運行。

　　圖為滬膠1509合約多頭/空頭主力增減倉變化

　　交易所多空持倉前20席位的數據顯示，當日1509合約多空均出現明顯減倉，相比之下，空頭減倉幅度更大。當日多頭減持1559張，空頭減持2355張，實現凈空單20368張。同時，我們發現，多空主力繼續增倉的意愿均較弱。不過，在減倉行為上，多頭整體幅度偏小，且顯得較為均衡，而空頭減倉差異較大。

　　具體來看，主力1509合約多頭前20席位中，增持幅度超過200張的席位有4個，其中增幅最大的國海良時期貨席位也僅為464張。在減持倉單的多頭席位中，減持幅度超過200張的席位有8個，不過幾乎都在500張以內，減幅最大的永安期貨席位為512張。在空頭前20席位中，增倉幅度也基本在500張以內，但減倉幅度上，部分主力空頭減持超過1000張，體現其對后市信心不足，撤退意愿較為強烈。


　　值得注意的是，居于空頭前列的永安期貨席位和方正中期期貨席位當日多空持倉同時減少，且幅度基本一致，主力離場觀望心態驟起。居于多頭前列的海通期貨[微博]席位和國泰君安期貨[微博]席位也出現多空持倉同時減少的情況，多單減持更為明顯，體現其對后市雖有不確定，但更傾向于做空。與之相反，中國國際期貨席位、倍特期貨席位和浙商期貨席位當日出現多空同時增倉的現象，除了浙商期貨席位多空增持幅度相對均衡外，其余兩個席位在多頭持倉上的增量遠遠高于空頭，體現其對后市的看法傾向于積極樂觀。

　　不容忽視的是，銀河期貨席位和光大期貨席位當日出現了明顯的減多增空跡象，且增減幅度基本一致，體現其后市做空意愿較為強烈。中信期貨席位和華泰長城期貨席位則增多減空，且多單增持幅度遠遠低于空單減持幅度，體現其看空情緒弱化，但做多意愿不足。

　　通過觀察主力持倉動向，我們發現，當前多空分歧愈發明顯，預示著后市行情波動將更加激烈。