持倉分析：滬膠 多空僵持

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 上周，國際油價自高位回落，國內能化板塊的商品失去“主心骨”，滬膠期貨主力1701合約空頭陣營因此信心大增，不斷向多方施壓。其間，多頭也發起數輪攻勢，只是由于缺乏足夠信心而難建“尺寸之功”。多空雙方在一周的較量中均未形成一邊倒的形勢。

　　上周五晚間公布美國10月非農就業情況，數據好壞直接關系到年底美聯儲加息的概率，因此當天午后滬膠市場謹慎情緒升溫，多空陣營均出現減倉動作。其中，1701合約前20席位上，多頭累計減少3594手，空頭累計減少5043手。

　　具體席位上，在多頭陣營中，有13個席位減持，有7個席位增持。其中，中信期貨席位和國投安信期貨席位分別減持1017手和735手，而永安期貨席位、中信建投期貨席位、華泰期貨席位、新湖期貨席位、國泰君安期貨席位、東航期貨席位和申萬期貨席位則分別減少301手、461手、312手、266手、361手、414手和227手，力度也較為明顯。增持方面，只有海通期貨席位和光大期貨席位分別增加249手和305手，略顯突出。

　　在空頭陣營中，雖然有12家處于減持狀態，但僅有兩家的減持規模超過1000手。其中，國投安信期貨席位和永安期貨席位分別減少1257手和1863手，位居前列。華泰期貨席位、中信期貨席位、方正中期期貨席位、興證期貨席位、華信萬達期貨席位、中財期貨席位和中糧期貨席位分別減少506手、336手、479手、325手、225手、494手和440手，較為明顯。

　　除了上周五滬膠1701合約多空呈現雙雙減持現象，就近一周來看，也同樣維持減倉的趨勢。數據顯示，前20席位中，多頭持倉量從10月28日的64173手大幅下滑至11月4日的59602手，累計減少4571手；空頭持倉量從10月28日的79222手顯著回落至11月4日的74230手，累計減少4992手。由于空頭減持力度稍強于多頭，因而凈空頭寸有所回落。前20席位的凈持倉量自10月28日的凈空15049手小幅走低至11月4日的凈空14628手，降幅為2.8%。

　　上周滬膠市場空頭力量略占優勢，令期價小幅回落。不過，其繼續“追殺”的意愿并不強，而且多頭雖有進攻心思，但整體信心不足，以至于多空僵持，進而造成期價高位振蕩。本周，此種態勢料延續，僵局尚難打破。