橡膠供給相對過剩

【橡膠技術網 - 行業分析】

1．供給穩定，總體格局未有大變化

橡膠種植區域集中已形成，供給主要集中于東南亞國家，產量較穩定。泰國及印尼種植面積占比達到60%，為主要生產國；中國所占比例較小，不足10%，國內天然橡膠主要依賴進口。

2003年ANRPC橡膠開割面積占到總種植面積的比例為72.76%，2006年占比最高達到75.91%，預計2019年占比為75.1%，較上年增長0.68個百分點。近17年占比維持在70.07%至75.91%，整體較為穩定。

2011年初橡膠價格走高，指數達到43293高點，同年橡膠種植面積大幅擴大，面積增速高達9%，遠高于前期的3%-4%的增幅。橡膠樹的樹齡一般是20-25年，5至7年左右可收獲橡膠乳，約在第16年達到高產期，2018年及以后年份橡膠產量或處于上升期。天然橡膠網

為提振橡膠價格，主產國采取多項舉措，但未見明顯效果。2019年5月底到9月底，由泰國、馬來西亞、印度尼西亞組成的橡膠三方委員會在3月同意共同削減天然橡膠出口量約24萬噸。三國最終共同削減出口44萬噸，橡膠價格有所上升但仍未突破原有區間。2019年前7月份ANRPC成員國產量合計6079.3千噸，同比下降9.01%，預計2019年產量低于去年但仍高于2017年；2019年11月泰國商務部部長朱林·拉薩納維席表示，隨著東南亞3國橡膠出口限令到期，泰國將采取鼓勵出口天然橡膠的政策，以提高農民收入。泰國積極謀求橡膠出口，泰國國內橡膠消費未有大的變化。

此次新型冠狀病毒疫情目前對橡膠主產國的影響較小，主產國泰國確診25例，印尼暫時無確診病例。供給方面短期出現大幅變動概率較小。2019年產量或穩中略降，但仍存在過剩。

2．需求不確定性增強，市場形成偏弱預期

我國對天然橡膠的需求較大，是主要的消費國，2016年以來，消費量占天然橡膠生產國協會（ANRPC）產量的45%以上。2003年我國天然橡膠消費占比不足20%。消費領域主要集中于輪胎制造行業，全球70%的天然橡膠用于生產輪胎；醫療衛生方面的各種膠色手術用的手套、冰囊、海綿座墊等橡膠制品占比較小，目前未形成需求增長，仍以傳統需求為主。

近期市場情緒主要源于三個方面：

一是，下游開工推遲及物流運輸受限將影響天然橡膠消耗，從而對市場構成一定的利空沖擊。多地區工業園區推遲開工，目前多以推遲到2月9日之后，相應的需求復蘇延后，下游生產受到抑制，將降低對橡膠原材料的消耗期；

二是，疫情仍在擴大，確診人數不斷上升，加大宏觀經濟壓力；

三是，原油價格走低，美原油一度跌破50美元關口，合成橡膠對天然橡膠的替代效應顯現。