減產(chǎn)保價(jià)多重利多因素刺激 滬膠飆漲創(chuàng)8個(gè)月新高

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 　　受供應(yīng)商提價(jià)并威脅減產(chǎn)等多重利多因素刺激作用，滬膠持續(xù)單邊大幅上漲，27日其指數(shù)創(chuàng)下去年9月5日高點(diǎn)14440元以來(lái)整整8個(gè)多月新高14280元，主力合約RU1509也創(chuàng)下去年9月18日高點(diǎn)14375元以來(lái)整整8個(gè)多月新高14195元。

　　首先，從產(chǎn)業(yè)上游動(dòng)態(tài)看，全球大型天膠生產(chǎn)商主動(dòng)提價(jià)促使膠價(jià)上漲，23日，包括詩(shī)董橡膠公司在內(nèi)的大型橡膠公司均計(jì)劃大幅上調(diào)橡膠產(chǎn)品售價(jià)，甩開(kāi)一個(gè)以新加坡交易所作為即期橡膠基準(zhǔn)價(jià)格的體制。上述橡膠產(chǎn)商計(jì)劃在今年下半年，較該交易所期貨合約價(jià)格明顯升水的方式來(lái)銷售橡膠，這也凸顯橡膠產(chǎn)商對(duì)天膠價(jià)格不滿，背景是橡膠價(jià)格已創(chuàng)下自2009年以來(lái)最低點(diǎn)，由此可能導(dǎo)致國(guó)際橡膠價(jià)格回升。

　　膠商認(rèn)為，新加坡交易所橡膠價(jià)格不能反映橡膠真實(shí)生產(chǎn)成本，膠商不會(huì)再向新加坡交易所交割橡膠，無(wú)意操控橡膠價(jià)格，所做的是要尋找一個(gè)公平合理的價(jià)格，其要反映生產(chǎn)成本才行。目前橡膠產(chǎn)商正在和輪胎產(chǎn)商等消費(fèi)商舉行會(huì)談，討論上述售價(jià)調(diào)整問(wèn)題。24日，詩(shī)董繼續(xù)強(qiáng)硬表態(tài)，如果膠價(jià)不能上漲10%，將計(jì)劃減產(chǎn)10%即減產(chǎn)10萬(wàn)噸。

　　詩(shī)董橡膠年產(chǎn)能為120萬(wàn)噸，其產(chǎn)出要超過(guò)全球第3大橡膠生產(chǎn)國(guó)越南1年的橡膠產(chǎn)量。另外1家大型橡膠生產(chǎn)商HalcyonAgriCorpLtd（HALC.SI）表示，將大幅上調(diào)長(zhǎng)期合同報(bào)價(jià)，也不再向新加坡交易所交割橡膠。該公司的橡膠產(chǎn)量占全球天然總量的7%.上述兩家公司的橡膠產(chǎn)量占全球橡膠產(chǎn)量的約20%.還有一家印尼橡膠生產(chǎn)商也在做同樣的事。橡膠生產(chǎn)商將直接和終端用戶來(lái)談橡膠售價(jià)，而不再通過(guò)現(xiàn)貨貿(mào)易商來(lái)進(jìn)行。

　　上述生產(chǎn)商提價(jià)舉措得到其他泰國(guó)橡膠生產(chǎn)商的積極呼應(yīng)，后者均已通知泰國(guó)橡膠協(xié)會(huì)將采取和詩(shī)董橡膠公司一樣的措施來(lái)應(yīng)對(duì)。印尼橡膠協(xié)會(huì)主席表示，支持類似舉措，并表示已要求其成員采取同樣的措施。

　　其次，從中下游反映看，面對(duì)上游膠商的提價(jià)舉措，國(guó)際主要橡膠消費(fèi)商，諸如普利司通和固特異等公司在采購(gòu)原料方面，擁有充足回旋余地。輪胎產(chǎn)商稱，如果供應(yīng)商的這些措施確實(shí)是出于商業(yè)上的原因，就會(huì)以商業(yè)問(wèn)題對(duì)待，這和之前長(zhǎng)期供應(yīng)合同談判是一樣的。

　　再次，從新加坡商品交易所的表態(tài)分析，橡膠期貨價(jià)格由市場(chǎng)供需因素所決定，該所擁有121家合規(guī)橡膠生產(chǎn)商，橡膠價(jià)格持續(xù)作為值得信賴的橡膠行業(yè)價(jià)格基準(zhǔn)，出自該所的交割批準(zhǔn)工廠名單的橡膠將繼續(xù)在該所進(jìn)行交易和交割，目前尚未收到任何相反的官方通知。

　　分析認(rèn)為，詩(shī)董主動(dòng)提價(jià)并威脅減產(chǎn)，對(duì)全球膠市構(gòu)成較強(qiáng)利多推漲作用，而其與新交所的博弈仍將持續(xù)，雖然最終結(jié)果尚不得而知，但詩(shī)董方面具有較強(qiáng)定價(jià)權(quán)，無(wú)疑處于積極主動(dòng)地位，新交所則處于被動(dòng)消極地位，雖然主要產(chǎn)膠國(guó)對(duì)膠商的漲價(jià)減產(chǎn)政策的支持目前停留在表態(tài)層面，也尚未有實(shí)質(zhì)性行動(dòng)積極跟進(jìn)，但漲價(jià)呼聲漸趨強(qiáng)烈，仍可能逐漸由言論轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)際行動(dòng)，并對(duì)膠市供需關(guān)系構(gòu)成利多作用，膠價(jià)也由此而更上一層樓，而中長(zhǎng)期難以根本改變天膠市場(chǎng)供過(guò)于求的基本態(tài)勢(shì)。