中化國際(600500)深度報告：整合資源 打造國際化產(chǎn)業(yè)集團
發(fā)布時間：2016-07-13 16:11:19 人瀏覽
來源： 橡膠技術(shù)網(wǎng)
【橡膠技術(shù)網(wǎng) - 企業(yè)動態(tài)】
2016 年中化國際加速推進資源整合，通過收購新加坡上市公司Halcyon、收購Emerald 旗下橡膠化學品及丁腈膠乳等業(yè)務(wù)以及整合中化集團下屬農(nóng)藥業(yè)務(wù)等一系列資本運作，聚焦發(fā)展橡膠及精細化工兩大核心業(yè)務(wù)。
此外，隨著國企改革進入關(guān)鍵時期，公司將迎來新的發(fā)展機遇。加上天然橡膠行業(yè)因供需均衡有望得到改善，天膠價格有望逐步上行，未來公司業(yè)績將有較大提升空間。
收購Halcyon，打造全球最大天然橡膠產(chǎn)業(yè)平臺。中化國際與Halcyon 公司簽署收購協(xié)議，所有交易完成后，中化國際占Halcyon 公司的股比不少于60%。通過本次收購和整合，中化國際將成為全球最大的天然橡膠供應商。
天然橡膠行業(yè)有望復蘇。天然橡膠行業(yè)受將受出口噸位計劃、季節(jié)性減產(chǎn)以及超強厄爾尼諾事件三大因素影響，供給將持續(xù)縮減，天膠價格有望逐步上行；同時下游需求將保持緩慢增長趨勢，天膠行業(yè)有望迎來復蘇，公司天膠業(yè)務(wù)業(yè)績將有較大增長空間。
發(fā)展橡膠化學品業(yè)務(wù)。中化國際下屬控股子公司江蘇圣奧通過收購Emerald旗下橡膠化學品及丁腈膠乳等業(yè)務(wù)資產(chǎn)，邁出國際化發(fā)展重要一步。
完成集團農(nóng)藥業(yè)務(wù)整合。為集中中化集團旗下農(nóng)藥業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，推進公司農(nóng)藥業(yè)務(wù)的一體化、專業(yè)化發(fā)展，2015 年公司完成了原中化作物與原中化集團的農(nóng)藥業(yè)務(wù)中化農(nóng)化的業(yè)務(wù)整合。本次交易完成之后，中化集團下屬農(nóng)藥業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，除研發(fā)相關(guān)的沈化院農(nóng)藥研究所之外，全部集中整合至中化國際，目標是打造中國市場領(lǐng)先、具有全球影響力的精細化工產(chǎn)業(yè)集團。
國企改革進入關(guān)鍵時期。隨著國企改革的逐步推進，中化國際作為中化集團核心的業(yè)務(wù)平臺以及A 股市場最重要的資本運作平臺，將迎來重大發(fā)展機遇。
盈利預測與投資評級：我們預計中化國際對Halcyon 公司的收購將在2016年內(nèi)完成，收購完成后公司將成為全球最大的天然橡膠生產(chǎn)商，公司業(yè)績彈性大增。我們預計中化國際2016~2018 年EPS 分別為0.28、0.40、0.54 元。按照2017 年EPS 以及30 倍PE，我們給予公司12.00 元的目標價，維持“增持”投資評級。
風險提示：收購進展不達預期；產(chǎn)品價格大幅下跌；業(yè)務(wù)開拓低于預期。
□ 鄧勇 海通證券股份有限公司
轉(zhuǎn)自：橡膠技術(shù)網(wǎng)，橡膠行業(yè)門戶網(wǎng)站！
橡膠技術(shù)網(wǎng) www.www.shebeiba.cn！
>更多相關(guān)文章
- 海安橡膠，工程機械輪胎三期擴建！2021-12-23 10:12:57
- 湖北玲瓏自建10萬噸胎圈鋼絲項目！2021-12-23 10:12:29
- 中化桂林公司涉足廢輪胎裂解炭黑行業(yè)2021-12-16 10:12:58
- 佳通輪胎獲評2021年度科創(chuàng)引領(lǐng)企業(yè)2021-12-16 10:12:01
- 大型橡膠公司，再次收到賠款2021-12-16 10:12:38
- 英科醫(yī)療年收入破100億，入選新跨越民營企業(yè)2021-12-15 11:12:14
- 云南農(nóng)墾集團 736噸橡膠貨物從老撾萬象運回昆明2021-12-13 03:12:06
首頁推薦
最新新聞
網(wǎng)友評論
推薦閱讀
頭條新聞
價格行情
橡膠市場
