再創歷史新高！2016年中企跨境并購交易額翻倍
發布時間：2017-01-09 11:16:15 人瀏覽
來源： 橡膠技術網
2016年中資企業跨境并購交易額同比增長約103%，再創歷史新高。
據湯森路透最新統計數據，2016年中國企業跨境并購交易額達2210億美元，為去年1090億美元的兩倍還多，再創歷史新高。中國企業是2016年全球跨境并購的主導力量，其中中企在美國完成的并購交易額飆升841%。
咨詢公司博然思維在12月一份關于中企海外并購的報告中也得出了類似的結論：2016年，中國企業跨境并購的金額超過其他所有國家，躍居世界第一。
盡管全球面臨不確定性增加、英國公投“脫歐”等不利因素，但2016年全球企業跨境并購仍較活躍。湯森路透數據顯示，2016年全球企業并購交易總額為3.6萬億美元，同比下降17%，但仍創下2007年來第二高水平。
為何中國企業出海來勢兇猛？
市場有觀點認為，國內勞動力成本上升、稅負繁重是企業出海的重要推手。此前，福耀玻璃董事長曹德旺就直言不諱地表示，在美辦廠利潤比中國高，中國制造業面臨的問題在于人工工資、運輸成本以及稅收較高等等。也有觀點指出，特朗普上臺后將大幅減稅，加上國內能源費用昂貴，企業出海勢不可擋。
不過，光大證券認為，背后的推手超出了成本方面的原因。
從基本面來看，中國面臨需求之困，“信貸+地產”的周期歸來不可持續；去杠桿壓力高企，產能過剩待解；人口紅利漸退、貧富差距拉大，抑制總需求。儲蓄過剩仍將是未來數年的大概率事件。而消化過剩儲蓄無外乎兩個途徑，要么轉化為國內投資，要么轉化為對外投資，在產能過剩待解的背景下，揚帆出海不可逆轉。雖然中國總體上對外處于凈資產地位，但主要是政府部門擁有龐大的凈資產，而非政府部門處于凈負債，說明私人部門風險分散不足，增持海外資產動機較強。
中資企業出海的主要目的地：歐美還是亞洲？
從湯森路透的數據來看，美國是中資企業出海非常重要的目的地。咨詢公司博然思維報告表示，雖然西方媒體一直渲染中國企業在歐美市場“大手筆”并購，但亞洲才是中國企業的首選目標市場。
光大證券表示，一般認為，對外投資首先選擇投資心理距離較近的國家（地區）。官方數據顯示，亞洲的確是中國投資者的圣地，占過去5年大陸對外直接投資總額的68%，遙遙領先第二名的拉美（占比12%）。亞洲當中大陸對香港的直接投資總額超過80%。這似乎符合國際化階段理論，對外直接投資初級階段選擇心理距離近的區域進行投資。
然而，通過比較美國智庫傳統基金會(Heritage Foundation, HF)和商務部數據，光大證券稱，HF的數據與商務部數據顯示的對外直接投資流向大相徑庭。地域方面來看，香港只是中轉站，最終目的地中北美和亞洲并重。由于官方數據僅統計了大陸對外直接投資首次到達的地區和行業，而HF是統計的是最終目的地和行業，所以比官方數據更確切。
HF交易層面的數據顯示，歐美等發達地區成為被投資要地，對澳大利亞、非洲等資源豐富地區的直接投資也在高速增長，而對亞洲的投資僅有27%（對東亞的投資占比僅為13%），說明語言和文化共性已不再是中國投資者的障礙，中國已度過投資心理距離較近地區的階段，自然資源和能否獲利成為投資者的首要關注點。
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