睡了那么久 橡膠價格上漲了！

【橡膠技術網 - 期貨價格】

 19日開盤，天膠一路飆升，狂漲4.08%，最終收盤于13010元/噸。目前市場上對于橡膠看法也是集中于短期偏強的方向，其中主要觀點有：

1. 橡膠庫存的下降使得現貨價格上升繼而抬升期價，同時十一大長假前下游備貨情緒熱漲，大大的促進的橡膠需求。且近期的船貨也處于較緊的情況。

2. 另外，近幾周東南亞主產國的多雨天氣因素也為膠價的上行帶來了利多消息。

可是今年下游消費狀態到底是好不好呢？抱著疑問讓我們看一下數據，然而數據和現實總是存在差異的。光從數據上面來看，今年的消費數據的確不溫不火。我國前8個月的天然橡膠累計消費為325萬噸，同比15年增加1.1%。在增長率上來看，還是低于11-14年的增長率，并沒有見到需求端的顯著上升。所以今年消費端的因素并不能很好的解釋膠價的上漲。

另一方面，我們從輪胎產量來看。7月份我國輪胎產量為8286萬條，同比增長2%。1-7月我國輪胎累計產量為5.4億條，相比于15年累計產量同比增長0.8%。所以輪胎產量方面的數據也不能很好的成為支撐需求上漲的理由。那到底是什么原因使得膠價開始回升呢？

我們認為供需趨衡的態勢是膠價回升的關鍵，今年以來國內外的產量數據都是處于與去年持平的狀態。且ANRPC六月份發布報告，預計今年的產量為1107萬噸與去年相差無幾。天膠在供給端的限制使得供大于求的局面轉好，過剩的供應在穩固增長需求下也逐漸被消耗掉。相信在經歷過幾年低膠價的肆虐后，橡膠行業也逐漸重整改善，迎來屬于自己的春天。

因此我們對于橡膠短期偏強判斷還是認可的，然而橡膠真正的春天到達仍我們認為需等待11月份，只有老膠消化完畢，膠價上行的空間才能全面打開。