滬膠多頭信心減弱

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 隨著基本面利多因素的逐漸消化，膠市多頭信心有所減弱，而在外部宏觀利空風險的沖擊下，空頭信心增強。可以看到，上周，滬膠2105合約振蕩下行，雖然在14000元/噸一線下方多頭持續發力，但反彈空間有限。 

　   　近一周，滬膠2105合約持倉量呈現穩中略增態勢。其中，多空前20席位出現多空雙增現象。交易所持倉數據顯示，多頭前20席位的持倉量從12月18日的93588手增加至12月25日的96232手，累計增加2644手；空頭前20席位的持倉量從12月18日的137556手增加至12月25日的138497手，累計增加941手。由于膠價走低，部分空頭獲利了結，滬膠2105合約前20席位的凈空頭寸出現回落，從12月18日的43968手減少至12月25日的42265手，凈減1703手，降幅為3.87%。 


　   　單日持倉上，12月25日，滬膠2105合約前20席位出現多空雙減現象。其中，多頭減持1156手，空頭減持393手。 

　   　具體來看，多頭前20席位中，減持的席位有13家，增持的席位有6家，剩余1家不增不減。減持方面，國泰君安期貨席位、銀河期貨席位和中信建投期貨席位減持力度居前，分別減少448手、379手和310手。同時，瑞達期貨席位、國投安信期貨席位、申萬期貨席位、中信期貨席位、光大期貨席位、新湖期貨席位和宏源期貨席位減持數量也較多，分別減少130手、97手、81手、249手、273手、139手和200手。增持方面，方正中期期貨席位增持力度居前，增加565手。同時，東證期貨席位、永安期貨席位和徽商期貨席位增持數量也較多，分別增加379手、124手和174手。 

　   　空頭前20席位中，減持的席位有10家，增持的席位有10家。減持方面，東證期貨席位和國泰君安期貨席位減持力度居前，分別減少566手和483手。同時，中信期貨席位、國貿期貨席位、廣發期貨席位、上海中期期貨席位、南華期貨席位和興證期貨席位減持數量也較多，分別減少199手、98手、148手、179手、81手和118手。增持方面，國投安信期貨席位增持力度居前，增加369手。同時，海通期貨席位、永安期貨席位、華泰期貨席位、瑞達期貨席位、國海良時期貨席位、一德期貨席位和五礦經易期貨席位增持數量也較多，分別增加201手、140手、92手、179手、200手、207手和91手。 

　   　分析主力席位持倉動向發現，上周五滬膠2105合約多空前20席位中，多頭主力減持家數和數量要強于空頭主力，部分席位甚至出現多翻空現象，例如銀河期貨、瑞達期貨和國投安信期貨，表明期價略微反彈后，多頭信心開始減弱，內部分歧加大。預計后期市場缺乏繼續反彈的動力，滬膠2105合約上行空間有限。 

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